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聚焦三地优质龙头 广发沪港深价值精选5月18日启航

2021-05-14来源:证券时报网

  随着中概股陆续回归,港股市场越来越多的优质标的吸引了众多投资者的目光。但对于普通投资者来说,和A股相比,港股存在更高的投资门槛。因而,借助公募基金投资港股是大多数投资者的选择。

  5月18日至5月21日,广发基金将在中信银行、广发基金官网/APP等渠道推出沪港深主题新基金——广发沪港深价值精选(A类:011908,C类:011909),拟任基金经理张东一。该基金是混合型基金,股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中,投资于港股通标的股票不低于非现金基金资产的20%且不超过股票资产的50%)。

  作为从业13年的实力派选手,拟任基金经理张东一拥有丰富的“A+H”股投资经验。她管理超两年的产品包括广发聚优和广发估值优势。根据基金合同约定,广发聚优投资范围为A股,据Wind统计显示,自2016年7月26日至今年5月7日,广发聚优累计回报181.42%,年化回报24.12%,荣获银河证券、海通证券、招商证券三大基金评级机构三年期5星评级。

  广发估值优势既可以投港股,也可以投A股,该产品股票资产占基金资产的比例为60%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%)。自2018年9月21日至今年5月7日,基金累计回报达168.87%,较沪深300和恒生指数分别取得了117.94%和164.75%的超额收益。

  “核心+卫星”策略,着眼长期超额回报

  张东一为约克大学和伦敦政治经济学院(LSE)双料硕士。2008年2月加入广发基金,曾任广发基金研究发展部行业研究员、专户投资经理等,现任广发基金国际业务部基金经理,重点覆盖大消费行业,同时也包括医药、TMT、中游制造等行业。

  张东一是坚持长期投资的选手,她希望携手优质公司在长跑中不断超越,分享企业长期发展的成果。得益于扎实的会计学基础,她擅长从财务报表中把握企业的商业模式、所处的发展阶段及可持续性等,根据中长期指标对企业的价值进行评估,选出风险收益比合适的优质资产。

  具体到投资中,张东一将自上而下和自下而上相结合。自上而下关注行业的兴衰趋势,考虑宏观经济变化、经济结构变化、各种要素价格变化等宏观变量的影响;自下而上,她通过研究公司的商业模式,把握个股alpha超额收益。通过两种策略的有机结合,更好地进行投资决策。

  组合构建上,张东一采用“核心+卫星”策略,以长期稳定的高ROE资产为底仓,PB-ROE策略作有效补充。具体来说,她主要关注两类资产,一类是盈利稳定、具有高ROE的资产;另一类是通过PB-ROE策略,选择相对其ROE,PB存在低估的资产,或者是目前ROE水平波动,但是存在周期拐点的资产。在组合管理中,张东一会动态调整两类资产的配置比例,以此来降低组合的整体波动。

  以消费为圆心,聚焦三地优质龙头

  从2008年入行以来,张东一从业已有13年。在担任研究员期间,她负责纺织服装、商业、电商、食品饮料、休闲服务等大消费行业的研究。在此期间,她通过深度的基本面研究挖掘多只牛股,为之后聚焦大消费赛道打下良好基础。

  当时,公募基金经理的视野大多放在A股,很少关注港股。但张东一在工作之余,也会关注港股的优质消费品。她会对感兴趣的代表公司进行跟踪,并定期研究代表公司的财务报表、研究报告等。

  因而,除A股以外,张东一很早就开始覆盖港股中的优质标的,具备良好的全球视野。2016年,接手公募基金管理后,张东一也会参考海外上市公司的成长路径,对A股和港股进行比较研究,从沪港深三地挑选好公司。

  据悉,5月18日至5月21日,拟由张东一管理的沪港深新产品——广发沪港深价值精选(A类:011908,C类:011909)在中信银行、广发基金官网/APP等渠道发行。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%,投资于港股通标的股票不低于非现金基金资产的20%且不超过股票资产的50%。

  张东一表示,从行业配置角度看,国内消费市场空间广阔,消费行业具有需求稳定、现金流稳定等优势。中国消费龙头在全球具有极强的竞争力,未来增长确定性高,具有长期配置价值。因此,她将关注食品饮料、家电、餐饮旅游、医疗服务等消费领域的投资机会,同时精选香港市场、的优质标的,如中概互联网公司和创新型医药公司等。

  根据招商证券研究,广发基金港股团队投研能力强,沪港深产品业绩表现好。目前,广发基金在管产品中有三只主动型沪港深主题产品,为广发沪港深新起点、广发沪港深新机遇和广发沪港深行业龙头,成立以来年化回报分别在20%、15%、10%左右,近1年回报均超过45%,表现较好。

 

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